Características

Investimentos florestais são atrativos por diversas razões, porém cinco características, observadas ao longo das últimas décadas no mercado norte-americano, se destacam como os principais diferenciais dessa classe de ativos:

 

1. Crescimento biológico atua como a principal fonte de retorno:

  • Crescimento biológico:
    • De 65% a 75% do retorno.
    • Altamente previsível, quando são utilizados os materiais genéticos e manejos florestais apropriados para o investimento.
    • Independente dos demais fatores e do comportamento da economia e do mercado.
  • Aumento do preço da madeira:
    • De 25% a 35% do retorno.
    • Dados históricos mostram que o preço médio da madeira avançou consistentemente acima da inflação no último século.
  • Aumento do preço de terra:
    • De 2% a 5% do retorno.
    • No curto prazo, a apreciação da terra pode ser uma importante fonte de retorno, em especial para investimentos realizados em regiões de fronteira. No longo prazo, no entanto, esta apreciação tende a desacelerar e a estabilizar abaixo de 5% ao ano.
Fonte: IWC

 

2. Flexibilidade de ajustar ritmo o de colheita de acordo com variação do preço da madeira:

  • Uma característica exclusiva das florestas é que elas funcionam tanto como uma fábrica quanto como um estoque. A madeira pode ser cultivada e depois “armazenada na floresta”.
  • As árvores continuam agregando valor através do crescimento biológico por um custo marginal de manutenção.
  • Com o crescimento da árvore, um maior percentual do volume de madeira pode ser alocado para produtos de maior valor agregado.
  • Por exemplo: da lenha, para madeira de celulose, e para diferentes níveis de toras para serraria.

 

3. Não possui correlação com outras classes de investimento:

  • Dados históricos mostram que o retorno do investimento florestal se movimenta de forma independete do retorno de outros investimentos, tornando a classe de ativo uma boa ferramenta de diversificação de portfólio.

 

Correlacao

Fonte:  Forest Research Group. Índice de investimentos florestais NCREIF comparado com indicadores de mercado dos EUA.

 

4. Consistente correlação positiva com a inflação:

  • Florestas funcionam como hedge natural para inflação, uma vez que, assim como em outros ativos reais, o retorno de florestas tende a acompanhar sua variação.

 

Inflação

Fonte:  Forest Research Group. Índice de investimentos florestais NCREIF comparado com indicadores de mercado dos EUA

 

5. Relação risco-retorno atrativa:

  • Historicamente, investimentos florestais ofereceram retornos elevados, relativamente ao seu perfil de risco, garantindo um retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe) superior ao das principais classes de investimento.

 

Risk_Return

Sharpe

Fontes:  IWC e Bloomberg